Den største globale gruvenyheten i 2023

Metall- og mineralmarkedene er volatile på de beste tidspunktene – priskollapsen for nikkel, kobolt og litium i 2023 var ekstrem, men ikke helt enestående. Produsenter av sjeldne jordarter, metallovervåkere fra platinagruppen, jernmalmtilhengere og gull- og sølvkrybber for den saks skyld, har vært gjennom verre.

Gruveselskaper har blitt flinkere til å navigere i hakkete farvann, men den tvungne stengingen av en av de største kobbergruvene som har kommet i produksjon de siste tiårene fungerte som en sterk påminnelse om den store risikoen gruvearbeidere står overfor utover markedssvingninger.

Panama stenger en gigantisk kobbergruve

Etter måneder med protester og politisk press beordret Panama-regjeringen i slutten av november stenging av Cobre Panama-gruven til First Quantum Minerals etter en kjennelse fra Høyesterett som erklærte gruvekontrakten for operasjonen.grunnlovsstridig.

Offentlige personer inkludert klimaaktivisten Greta Thunberg og Hollywood-skuespillerLeonardo Di Capriostøttet protestene oghar delt en videober om at «mega-gruven» skal stanse driften, som raskt gikk viralt.

FQMs siste uttalelse på fredag ​​sa at Panamas regjering ikke har gitt et juridisk grunnlag til det Vancouver-baserte selskapet forforfølge nedleggelsesplanen, en plan som industridepartementet i den sentralamerikanske nasjonen sa først vil bli presentert i juni neste år.

FQMhar arkivertto meldinger om voldgift over stengingen av gruven, som ikke har vært i drift siden demonstranteneblokkert tilgangen til utskipingshavneni oktober. Imidlertid ville ikke voldgift være selskapets foretrukne utfall, sa administrerende direktør Tristan Pascall.

I kjølvannet av urolighetene har FQM sagt at de burde ha kommunisert verdien av gruven på 10 milliarder dollar bedre til den bredere offentligheten, og vil nå bruke mer tid på å engasjere seg med panamianere foran et nasjonalt valg neste år. FQM-aksjene har spratt den siste uken, men handles fortsatt mer enn 50 % under det høye treffet i juli i år.

Anslått kobberunderskudd fordamper

Cobre Panamas nedleggelse og uventede driftsforstyrrelser som tvinger kobbergruveselskaper til å kutte produksjonen har ført til en plutselig fjerning av rundt 600 000 tonn forventet forsyning, og flyttet markedet fra et stort forventet overskudd til balanse, eller til og med et underskudd.

De neste par årene skulle være en tid med overflod for kobber, takket være en rekke store nye prosjekter som startet opp rundt om i verden.

Forventningen i det meste av bransjen var et komfortabelt overskudd før markedet strammer seg til igjen senere dette tiåret når etterspørselen etterelektriske kjøretøyoginfrastruktur for fornybar energiforventes å kollidere med mangel på nye miner.

I stedet har gruveindustrien fremhevet hvor sårbar forsyning kan være - enten det skyldes politisk og sosial motstand, vanskeligheten med å utvikle nye operasjoner, eller rett og slett den daglige utfordringen med å trekke steiner opp fra dypt under jorden.

Litiumpris rutet på forsyningsøkning

Prisen på litium ble desimert i 2023, men spådommene for neste år er langt fra rosenrøde. Litiumbehov fraelektriske kjøretøyvokser fortsatt raskt, men tilbudsresponsen har overveldet markedet.

Global litiumforsyning vil i mellomtiden hoppe med 40 % i 2024, sa UBS tidligere denne måneden, til mer enn 1,4 millioner tonn litiumkarbonatekvivalenter.

Utgang i toppprodusenter Australia ogLatin-Amerikavil stige med henholdsvis 22% og 29%, mens det i Afrika forventes å dobles, drevet av prosjekter i Zimbabwe, sa banken.

Kinesisk produksjon vil også øke med 40 % i løpet av de neste to årene, sa UBS, drevet av et stort CATL-prosjekt i den sørlige Jiangxi-provinsen.

Investeringsbanken forventer at prisene på kinesisk litiumkarbonat kan falle med mer enn 30 % neste år, og falle så lavt som 80 000 yuan ($ 14 800) per tonn i 2024, i gjennomsnitt rundt 100 000 yuan, tilsvarende produksjonskostnadene i Jiangxi, Kinas største produserende region. kjemikaliet.

Litium eiendeler fortsatt i høy etterspørsel

I oktober, Albemarle Corp.gikk bort fra sin overtakelse på 4,2 milliarder dollarav Liontown Resources Ltd., etter at Australias rikeste kvinne bygde opp en blokkerende minoritet og effektivt forkastet en av de største batteri-metallavtalene til dags dato.

Ivrig etter å legge til ny forsyning, hadde Albemarle forfulgt sitt Perth-baserte mål i flere måneder, med øye på Kathleen Valley-prosjektet - en av Australias mest lovende forekomster. Liontown gikk med på det amerikanske selskapets "beste og endelige" tilbud på 3 A$ per aksje i september – en nesten 100 % premie på prisen før Albemarles overtakelsesinteresse ble offentliggjort i mars.

Albemarle måtte kjempe med ankomsten av den stridbare gruvemagnaten Gina Rinehart, som hennes Hancock Prospectingbygd opp en eierandel på 19,9 %i Liontown. I forrige uke ble hun den største enkeltinvestoren, med nok innflytelse til å potensielt blokkere en aksjonærstemme på avtalen.

I desember slo SQM seg sammen med Hancock Prospecting for å gi et søtet bud på 1,7 milliarder A$ (1,14 milliarder dollar) for den australske litiumutvikleren Azure Minerals, sa de tre partene tirsdag.

Avtalen vil gi verdens nr. 2 litiumprodusent SQM fotfeste i Australia med en eierandel i Azures Andover-prosjekt og et partnerskap med Hancock, som har jernbaneinfrastruktur og lokal erfaring med å utvikle gruver.

Chile, Mexico tar kontroll over litium

Chiles president Gabriel Boric kunngjorde i april at hans regjering ville bringe landets litiumindustri under statlig kontroll, ved å bruke en modell der staten vil samarbeide med selskaper for å muliggjøre lokal utvikling.

Deetterlengtet politikki verdens nest største produsent av batterimetall inkluderer etableringen av et nasjonalt litiumselskap, sa Boricpå nasjonalt fjernsyn.

Meksikansk president Andrés Manuel López Obrador sa i september at landets litiumkonsesjoner blir gjennomgått, etter at Kinas Ganfeng forrige måned indikerte at dets meksikanske litiumkonsesjoner ble kansellert.

López Obrador nasjonaliserte formelt Mexicos litiumreserver tidligere i år, og i august sa Ganfeng at Mexicos gruvemyndigheter hadde utstedt en melding til sine lokale datterselskaper som indikerte at ni av deres konsesjoner var avsluttet.

Gull for å bygge på rekordår

Futuresprisen på gull i New York satte et rekordhøyt nivå i begynnelsen av desember og ser ut til å overgå toppen inn i det nye året.

Londons gullprisreferanse nådde et rekordhøyt nivå på 2 069,40 dollar per troy unse på en ettermiddagsauksjon onsdag, og overgikk den tidligere rekorden på 2 067,15 dollar satt i august 2020, sa London Bullion Market Association (LBMA).

"Jeg kan ikke tenke meg noen klarere demonstrasjon av gulls rolle som verdilager enn entusiasmen som investorer over hele verden har vendt seg til metallet med under de siste økonomiske og geopolitiske urolighetene," sa LMBAs administrerende direktør Ruth Crowell.

JPMorgan spådde ny rekord tilbake i juli, men forventet at det nye høydepunktet skulle inntreffe i andre kvartal 2024. Grunnlaget for JPMorgans optimisme for 2024 – fallende amerikanske renter – forblir intakt:

"Banken har et gjennomsnittlig prismål på 2 175 dollar per unse for bullion i siste kvartal av 2024, med risiko skjevt til oppsiden på en prognose for en mild amerikansk resesjon som sannsynligvis vil ramme en gang før Fed begynner å lette."

Selv da gullet besteg nye topper, sank leteutgiftene på det edle metallet. En studie publisert i november falt i år for første gang siden 2020, og falt 3 % til 12,8 milliarder dollar hos de 2 235 selskapene som allokerte midler til å finne eller utvide forekomster.

Til tross for den glitrende gullprisen, falt gullletebudsjettene, som historisk sett har vært mer drevet av juniorgruvesektoren enn noe annet metall eller mineral, med 16 % eller 1,1 milliarder dollar fra år til år til i underkant av 6 milliarder dollar, som representerer 46 % av den globale totalen.

Det er en nedgang fra 54 % i 2022 på grunn av høyere utgifter til litium, nikkel og andre batterimetaller, en økning i utgifter til uran og sjeldne jordarter og en økning for kobber.

Minings år med M&A, spin-offs, børsnoteringer og SPAC-avtaler

I desember, spekulasjoner om Anglo American (LON: AAL)bli målet for en overtakelseav en rival eller et private equity-selskap montert, ettersom svakheten i aksjene til den diversifiserte gruvearbeideren vedvarte.

Hvis Anglo American ikke snur driften og aksjekursen fortsetter å henge, sier Jefferies-analytikere at de ikke kan "utelukke muligheten for at Anglo er involvert i den bredere trenden med industrikonsolidering," ifølge deres forskningsnotat.

I oktober stemte aksjonærene i Newcrest Mining sterkt for å akseptere budet på rundt 17 milliarder dollar fra den globale gullgruvegiganten Newmont Corporation.

Newmont (NYSE: NEM) planlegger å skaffe 2 milliarder dollar i kontanter gjennom gruvesalg og prosjektsalg etter oppkjøpet. Oppkjøpet bringer selskapets verdi til rundt 50 milliarder dollar og legger til fem aktive gruver og to avanserte prosjekter til Newmonts portefølje.

Sammenbrudd og spin-offs var også en stor del av bedriftsutviklingen i 2023.

Etter å ha blitt avvist flere ganger i sitt forsøk på å kjøpe hele Teck Resources, er Glencore og dens japanske partner i en bedre posisjonå bringe budet på 9 milliarder dollar for den diversifiserte kanadiske gruvearbeiderens kullenhettil slutten. Glencore-sjef Gary Nagles første bud på hele selskapet møtte hard motstand fra Justin Trudeaus liberale regjering og fra premieren i British Columbia, hvor selskapet er basert.

Vale (NYSE: VALE) søker ikke nye partnere for sin basemetallenhet etter et nylig aksjesalg, men kan vurdere enIPOfor enheten innen tre eller fire år, sa administrerende direktør Eduardo Bartolomeo i oktober.

Vale rekrutterte tidligere Anglo American Plc-sjef Mark Cutifani i april for å lede et uavhengig styre for å føre tilsyn med kobber- og nikkelenheten på 26 milliarder dollar som ble opprettet i juli da det brasilianske morselskapet solgte 10 % til det saudiske fondet Manara Minerals.

Aksjene i den indonesiske kobber- og gullgruvearbeideren PT Amman Mineral Internasional har steget mer enn firedoblet siden børsnoteringen i juli og er satt til å fortsette å stige etter at de ble inkludert i store vekstmarkedsindekser i november.

Amman Minerals børsnotering på 715 millioner dollar var den største i Sørøst-Asias største økonomi i år og regnet med sterk etterspørsel fra globale og innenlandske fond.

Ikke all avtaleinngåelse gikk knirkefritt i år.

Annonsert i juni, en metallavtale på 1 milliard dollar fra blankosjekkfondet ACG Acquisition Co for å kjøpeen brasiliansk nikkel- og og en kobber-gullgruvefra Appian Capital, ble sagt opp i september.

Avtalen ble støttet av Glencore, Chrysler-forelder Stellantis og Volkswagens batterienhet PowerCo gjennom en aksjeinvestering, men ettersom nikkelprisene falt, var det mangel på interesse fra minoritetsinvestorer på stadiet av aksjetilbudet på 300 millioner dollar som ACG planla som en del av avtalen. avtale.

Forhandlingene i 2022 om å erverve gruvene falt også igjennom etter at budgiver Sibanye-Stillwater trakk seg. Den transaksjonen er nå gjenstand forrettslige prosesseretter at Appian la inn et krav på 1,2 milliarder dollar mot den sørafrikanske gruvearbeideren.

Nikkel nesedykk

I april samlet Indonesias PT Trimegah Bangun Persada, bedre kjent som Harita Nickel, inn 10 billioner rupiah ($672 millioner) i det som da var Indonesias største børsnotering for året.

Harita Nickels børsnotering ble raskt sur for investorer, ettersom prisene på metallet gikk inn i en jevn og lang nedgang. Nikkel er den dårligste ytelsen blant basismetallene, nesten halvert i verdi etter å ha startet 2023 med handel over 30 000 dollar per tonn.

Neste år ser heller ikke bra ut for djevelens kobber, med toppprodusenten Nornickel som spår et økende overskudd på grunn av svak etterspørsel fra elektriske kjøretøy og en økning i tilbudet fra Indonesia, som også kommer med et tykt lag kobolt:

"...på grunn av den fortsatte lagerreduksjonssyklusen i EV-forsyningskjeden, en større andel av ikke-nikkel LFP-batterier, og et delvis skifte fra BEV til PHEV-salg i Kina. I mellomtiden fortsatte lanseringen av nye indonesiske nikkelkapasiteter i høyt tempo.»

Palladiumhadde også et tøft år, ned med mer enn en tredjedel i 2023 til tross for en sen belastning fra flere års laveste nivå i begynnelsen av desember. Palladium ble sist handlet for 1150 dollar per unse.

Kina bøyer sin kritiske mineralmuskel

I juli annonserte Kina at de vil slå ned på eksporten avto obskure, men viktige metalleri en eskalering av handelskrigen mot teknologi med USA og Europa.

Beijing sa at eksportører må søke om lisenser fra handelsdepartementet hvis de vil starte eller fortsette å sende gallium og germanium ut av landet og vil bli pålagt å rapportere detaljer om utenlandske kjøpere og deres søknader.

Kina er overveldende den største kilden til begge metaller - står for 94% av galliumforsyningen og 83% av germanium, ifølge en EU-studie om kritiske råvarer i år. De to metallene har et stort spekter av spesialistbruk på tvers av brikkefremstilling, kommunikasjonsutstyr og forsvar.

I oktober sa Kina at det ville kreve eksporttillatelser for noen grafittprodukter for å beskytte nasjonal sikkerhet. Kina er verdens beste grafittprodusent og -eksportør. Den foredler også mer enn 90 % av verdens grafitt til materialet som brukes i praktisk talt alle EV-batterianoder, som er den negativt ladede delen av et batteri.

amerikanske gruvearbeideresa Kinas trekk understreker behovet for Washington for å lette sin egen prosess for gjennomgang av tillatelser. Nesten en tredjedel av grafitten som forbrukes i USA kommer fra Kina, ifølge Alliance for Automotive Innovation, som representerer billeverandørkjedeselskaper.

I desember forbød Beijing eksport av teknologi for å lage sjeldne jordartsmagneter på torsdag, og la det til et forbud som allerede er på plass mot teknologi for å trekke ut og separere de kritiske materialene.

Sjeldne jordarter er en gruppe på 17 metaller som brukes til å lage magneter som gjør kraft til bevegelse for bruk i elektriske kjøretøy, vindturbiner og elektronikk.

Mens vestlige land prøver å lansere sine egneprosesseringsoperasjoner for sjeldne jordarter, forventes forbudet å ha størst innvirkning på såkalte «tunge sjeldne jordarter», brukt i elektriske kjøretøymotorer, medisinsk utstyr og våpen, der Kina har et praktisk talt monopol på raffinering.

Opprinnelig:Frik Els | www.mining.com